Garmin recientemente ha publicado los resultados financieros del año fiscal 2025, y dejan poco margen para el optimismo de quien espera ver caer el precio de un Garmin. O al menos espera que dejen de subir. La compañía cerró el ejercicio con una facturación récord de 7.250 millones de dólares, un crecimiento del 15% respecto al año anterior, y márgenes operativos que cualquier empresa del sector envidiaría.
Llevamos años viendo cómo cada nueva generación de relojes GPS de Garmin viene acompañada de un incremento de precio. El Forerunner 970, el Venu 4, el Fenix 8 Pro con LTE, el Edge 550 y el 850 para ciclismo… son algunos de los modelos lanzados en 2025 y cada lanzamiento con un precio que empuja el listón del precio hacia arriba. Y sin embargo, las ventas no solo no caen, sino que baten récords. ¿Puede seguir así? Los números dicen que sí, al menos por ahora.
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Fitness y Outdoor, los motores del crecimiento
El segmento de fitness fue el más destacado del trimestre, con un crecimiento del 42% en el cuarto trimestre de 2025. Garmin atribuye este resultado a la fuerte demanda de dispositivos wearables, impulsada tanto por el crecimiento del mercado en general como por la captación de cuota de mercado a competidores. Los márgenes brutos y operativos se situaron en el 59% y el 34% respectivamente, con unos ingresos operativos de 257 millones de dólares solo en ese trimestre.
El segmento outdoor, por su parte, mantuvo ingresos estables respecto al mismo trimestre de 2024, aunque hay que leer este dato en su contexto: se compara con un período excepcionalmente fuerte, marcado por el lanzamiento de la gama Fenix 8 Pro. A pesar de esa base de comparación exigente, los márgenes se mantuvieron sólidos: 66% bruto y 37% operativo, con 234 millones de dólares en ingresos operativos.
Más allá del hardware, la estrategia de Garmin pasa cada vez más por los ingresos recurrentes. Las suscripciones LTE del Fenix 8 Pro o el servicio Garmin Connect+ son ya una parte relevante del negocio que se suma a las ventas de dispositivos y que garantiza ingresos más predecibles a largo plazo.
El mercado sigue comprando, aunque con matices
the5krunner se hizo eco recientemente de una pregunta que hicieron al CEO de Garmin, Cliff Pemble, en la que en su respuesta confirmó que el crecimiento del segmento fitness fue impulsado fundamentalmente por volumen, no por subidas de precio. El precio medio de venta tuvo un impacto «menor», mientras que el verdadero motor fue vender más unidades a más personas, muchas de ellas nuevas a la marca.
Esto es relevante porque matiza el argumento de la escalada de precios. Garmin sube el precio de sus modelos estrella, sí, pero también tiene una gama amplia que sigue atrayendo a compradores. El volumen total crece.
Una empresa toma decisiones de empresa
Nada de esto es extraño. Garmin es una empresa que cotiza en bolsa. Sus accionistas no quieren que la compañía haga felices a los usuarios con precios más asequibles; quieren dividendos y rentabilidad. Y en 2025, Garmin anunció un incremento del 17% en el dividendo y un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de dólares.
Podemos llevar tiempo criticando que cada generación de Forerunner o Fenix cuesta más que la anterior. Pero si el mercado lo absorbe, si los consumidores siguen comprando y si las ventas baten récords, el argumento de que «el precio es demasiado alto» pierde fuerza. No desde un punto de vista moral, sino desde el más puramente económico: si el comprador paga, el precio no es excesivo para ese comprador.
El lado positivo de que Garmin no baje los precios
Hay, sin embargo, una lectura positiva de todo esto que pocas veces se menciona. El hecho de que Garmin mantenga márgenes altos y precios elevados deja espacio en el mercado para otras marcas. COROS, Suunto, Amazfit, Polar… todas ellas pueden encontrar un hueco viable precisamente porque Garmin no entra a competir en precio.
Si Garmin decidiera reducir sus márgenes durante unos años para ahogar a la competencia (sin necesariamente entrar en pérdidas, sólo hay que ver los márgenes que manejan), probablemente podría hacerlo. Tiene los recursos, el reconocimiento de marca y la escala para ello. Afortunadamente, elige no hacerlo. Prefiere explotar su segmento premium y dejar que el resto del ecosistema respire y se desarrolle.
Para el usuario final, eso significa más opciones, más innovación y más competencia real. Y eso, a largo plazo, es mejor para todos que un mercado dominado por un único jugador sin rival.
Los precios de Garmin no van a bajar. Pero al menos, por ahora, su estrategia deja sitio para que otros existan.
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Cada empresa tiene su modelo de negocio y este es un asunto que a la clientela no le interesa.
Ahora bien, sus productos compiten en un mercado incipiente, al que aún le quedan largos años
para la incorporación de innovaciones disruptivas.
Y será la competencia y la calidad de los nuevos productos quien marque los precios, que como
en cualquier mercado es dependiente de la utilidad y la escasez.
Porque ya la fidelidad a las marcas es cosa del pasado.
Garmin se ríe de los clientes y de los distribuidores, pero bueno, ellos verán, empresas más grandes han caído.